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Comprendre l'évaluation d'une entreprise

Deux jours pour s’approprier la démarche et la logique d’évaluation d’une entreprise, pour une cession ou acquisition

Objectifs de la formation

  • S’approprier la logique du processus d’évaluation
  • Maîtriser les fondements des méthodes multicritères (relatives, intrinsèques et patrimoniales)
  • Etre capable de réaliser une évaluation adaptée au contexte (cession ou acquisition, nature des activités, taille de l’entreprise…)
  • Déceler les vraies difficultés de l’évaluation et les pièges à éviter
  • Apprécier le prix de transaction et les modalités associées (financement, paiement, garanties…)
  • Programme
  • Vos experts
  • Les + de la formation
  • Avis participants
1ère Journée
09:00 - 11:00

Introduction : contexte et panorama

  • Tour de table, présentation des participants et problématiques rencontrées
  • L’évaluation d’entreprise : contexte (fusion-acquisition, tests de dépréciation, bilan patrimonial), objectifs associés, contraintes imposées
  • La vision économique du bilan et sa traduction en valeurs : prix, valeur des capitaux propres, valeur d'entreprise.
  • Panorama général des méthodes : relatives (multiples, PER), intrinsèques (DCF), patrimoniales (ANCC/ANR).
11:00 - 13:00

Les fondamentaux : principe et applications de l’évaluation multicritères

  • Valorisation relative (multiples sociétés cotés et transactions comparables) : quels multiples, quelles valeurs, quels retraitements ?
  • Valorisation intrinsèque (somme des flux actualisés, DCF Discounted Cash Flows) : pour l’entreprise, pour l’actionnaire
  • Valorisation patrimoniale : quelles applications et quelles limites ?
  • De la valeur d’entreprise à la valeur des capitaux propres
  • L’approche multicritères, synthèse de l’évaluation
13:00 - 14:15

Déjeuner

14h15 - 17h30

Cas de synthèse

Cas de synthèse

Il s’agira de réaliser une évaluation complète à partir d’un cas réel.
En fonction de leurs hypothèses de travail, les participants seront amenés à proposer une fourchette de valorisation et à mettre en exergue la relativité de la notion de valeur.
17:30 - 18:00

Conclusion de la journée

2ème Journée
08:45 - 09:00

Petit-déjeuner

09:00 - 13:00

Les points plus complexes de l’évaluation

  • Risque, bêta et coût du capital : théorie et pratique
  • La rentabilité économique et le coût du capital
  • La valorisation de participations détenues partiellement, l’incidence des normes comptables sur l’évaluation
  • Ajustements des éléments bilanciels à caractère de dette
  • Réconcilier les résultats et les méthodes
  • Analyse des pratiques et dérives professionnelles en matière d’évaluation – conséquences
  • Exemple pratique

GRAND TEMOIN : Florence Lafargue Pautrat, Associée, Ricol Lasteyrie Corporate Finance – membre du réseau EY

Témoignage d’un professionnel de l’évaluation d’entreprise, permettant d’illustrer les méthodes présentées à travers quelques applications pratiques.
13:00 - 14:15

Déjeuner

14:15 - 16:45

Mise en œuvre de l’évaluation dans le cadre d’une transaction de fusion-acquisition

  • Le processus de cession-acquisition : lettre d’intention, dues diligences, diagnostic et solutions
  • Particularités de l’évaluation dans un cadre transaction fusion-acquisition : contrôle et illiquidité, synergies, ajustement du BFR, évolutions managériales et de gouvernance
  • De la valeur au prix de transaction : l’évaluation, donnée d’entrée du processus de négociation
  • Le Closing, principes et difficultés : financement, modalités de paiement, garanties et contre-garanties, contractualisation, intégration.
16:45 - 17:30

Conclusion : « du tableur à l’Equity Story, découvrir et comprendre l’entreprise en l’évaluant »

Frédéric JACQUET

Directeur Administratif et Financier, Teolia

Frédéric JACQUET
  • Des cas concrets et des corrigés
  • Une présentation rapide et synthétique des concepts clés nécessaires à l'évaluation d'une entreprise, sans considération théorique superflue, ni perte de temps
  • L'intervention d’un grand témoin afin de transférer le maximum d'expérience pratique aux participants
  • Un séminaire centré sur l'évaluation des sociétés non côtés.
95% de satisfaction (17 avis*)
* : Seuls les avis des clients ayant donnés leur accord sont publiés (réglementation de la CNIL)
Appréciation globale :        4/5

J.B  DIRECTEUR ADMINISTRATIF ET FIN (04/07/2017)

Commentaire général :  Bonne expérience du formateur. Support de qualité.

Structure de la formation :    Bonne expérience du formateur. Support de qualité.

Expertise de l'animateur :   

Appréciation globale :        4/5

I.K   (20/10/2016)

Commentaire général :  Formateur très expérimenté qui partage ses expériences , support clair, langage technique et en même temps adapté aux non-sachants.

Structure de la formation :    Formateur très expérimenté qui partage ses expériences , support clair, langage technique et en même temps adapté aux non-sachants.

Expertise de l'animateur :   

Appréciation globale :        4/5

J.L  PRESIDENT (20/10/2016)

Commentaire général :  Une vision globale, présentation pertinente et agréable.

Structure de la formation :    Une vision globale, présentation pertinente et agréable.

Expertise de l'animateur :   

Appréciation globale :        3/5

B.C  DIRECTEUR OU RESP ADM ET FINANCIER (05/07/2016)

Structure de la formation :    la vision globale du sujet.

Expertise de l'animateur :   

Appréciation globale :        4/5

C.L  CONTROLEUR DE GESTION (11/02/2015)

Thèmes les plus appréciés :  répertorier les différentes méthodes d'évaluation possible

Structure de la formation :    bon équilibre entre cours et exercices

Expertise de l'animateur :    un professionnel qui a beaucoup de témoignages à apporter

Appréciation globale :        5/5

L.C  PRESIDENT (11/02/2015)

Thèmes les plus appréciés :  travaux préparatoires et méthode d'évaluation

Structure de la formation :   

Expertise de l'animateur :    beaucoup d'exemples intéressants

Appréciation globale :        5/5

D.M  Directeur Administratif & Financier (11/02/2015)

Thèmes les plus appréciés :  méthodes d'évaluation - exemples concrets - témoignage de M T GAUTHRON

Structure de la formation :    bien adapté

Expertise de l'animateur :    beaucoup d'exemples concrets et de cas réels

Appréciation globale :        5/5

OLIVIER MONTSERRET  RESP. COMPTABILITE & CDG GROUPE, AQUAIR (24/09/2014)

Commentaire général :  Objectif personnel attendu respecté - j'ai beaucoup apprécié la "structuration" de la formation : pédagogie, exemples, interventions extérieures, échanges, vivant et plaisant, pas trop "scolaire"

Thèmes les plus appréciés :  RAS - bon équilibre entre les différents thèmes

Structure de la formation :    Parfait -très bon timing et alternance - pédagogie, échange et exemples (cas concrets)

Expertise de l'animateur :    Formation riche et intéressante - belle Présentation et animation - support de formation très bien fait - partie V méthodologie "abordable" et bien structurée

Appréciation globale :        5/5

M.F  DIRECTEUR GENERAL (24/09/2014)

Commentaire général :  Correspondant tout à fait à ce que j'attendais

Structure de la formation :   

Expertise de l'animateur :   

Appréciation globale :        4/5

C.R  DAF (24/09/2014)

Thèmes les plus appréciés :  Exemples de cas réels

Structure de la formation :    Très bien - la présence des intervenants apporte un nouveau rythme

Expertise de l'animateur :    Apport des différentes expériences, des cas réels - intéressant et très vivant

Appréciation globale :        5/5

BERTRAND SERISE  PRESIDENT, LANDAUER EUROPE (11/02/2014)

Thèmes les plus appréciés :  Approches concrètes.

Structure de la formation :   

Expertise de l'animateur :   

Appréciation globale :        5/5

FRANCOIS DELARRE  DIRECTEUR FINANCIER, DEFENSE CONSEIL INTERNATIONAL (11/02/2014)

Commentaire général :  Correspond tout à fait à mes attentes, mise à jour de mes connaissances sur l'évaluation d'une entreprise (cadre d'un futur rachat de nos actions impliquant l'évolution de notre entreprise).

Thèmes les plus appréciés :  Les méthodes d'évaluation les mieux appropriés en fonction du type d'entreprise, les travaux préparatoires et les garanties et l'alliance de la théorie et de la pratique.

Structure de la formation :    Très bonne, en particulier l'articulation théorie/expérience personnelle.

Expertise de l'animateur :   

JEAN BURY  Business Development Manager, REEL SAS (25/09/2013)

Thèmes les plus appréciés :  Partie "pratique d'évaluation"

Structure de la formation :    Très bonne car nous étions peu nombreux

Expertise de l'animateur :   

Appréciation globale :        5/5

D.D  Directeur Business Développement (25/09/2013)

Commentaire général :  Uniquement 4 participants

Thèmes les plus appréciés :  Approche à la fois académique et très concrète Des méthodes modèles d'évaluation

Structure de la formation :    Très bien Nous avons eu de la chance de n'être que 4

Expertise de l'animateur :   

Appréciation globale :        4/5

S.G  Directeur administratif et financier (06/02/2013)

Thèmes les plus appréciés :  Méthode d’évaluation et "de la valeur aux prix "

Structure de la formation :   

Expertise de l'animateur :   

S.B  Responsable acquisition (19/09/2012)

Commentaire général :  Intérêt de la présentation d'une méthodologie globale du contexte du projet au prix de cession.

Thèmes les plus appréciés :  Contexte de l'opération et travaux préparatoires trop souvent sous estimés.

Structure de la formation :    Bonne approche généraliste, plutôt orientée pour non spécialistes.

Expertise de l'animateur :   

Appréciation globale :        4/5

M.S  Consolidation coordinator (19/09/2012)

Thèmes les plus appréciés :  Intervention de M.Thierry GENESTOUX - Retraitements Comptables.

Structure de la formation :    Très bien.

Expertise de l'animateur :    Partage d'expérience très intéressant.

Appréciation globale :        4/5

J.B  Directeur général adjoint (07/02/2012)

Thèmes les plus appréciés :  L'approche globale de la transmission

Structure de la formation :   

Expertise de l'animateur :   

Appréciation globale :        5/5

WILFRID LAGARDE  Chargé de mission, AVENIR ENTREPRISES (09/06/2010)

Thèmes les plus appréciés :  Des méthodes de retraitement des comptes pour évaluer une entreprise.

Structure de la formation :    Très bonne répartition du temps pour les questions.

Expertise de l'animateur :   

Appréciation globale :        5/5

EMILIE RIZZOTTI  CONTROLEUR FINANCIER, EUROP ASSISTANCE HOLDING (09/06/2010)

Thèmes les plus appréciés :  Diagnostique financier d'une société cédante et cas pratique.

Structure de la formation :    Très bonne répartition entre théorie et pratique.

Expertise de l'animateur :    Très vivant, description très exhaustive du process de cession/acquisition.

Appréciation globale :        4/5

VALERIE DUBOIS  Responsable contrôle permanent, BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT (03/02/2010)

Thèmes les plus appréciés :  Surtout la journée du 4/02/2010 + tournée sur les techniques d'évaluation

Structure de la formation :   

Expertise de l'animateur :    Expérience vivante et très personnelle qui finalement prouve que les aspects humains priment, ainsi que la connaissance du business.

Appréciation globale :        4/5

THIBAULT LACINA  CHARGE D'ETUDES ECONOMIQUES, ROQUETTE FRERES (03/02/2010)

Thèmes les plus appréciés :  Méthodes d'évaluation/diagnostic préparatoire (bilan)

Structure de la formation :    Les interventions des témoins permettent d'ajouter une vision différente sur le sujet.

Appréciation globale :        4/5

DENIS BLANC  President, TRELLEBORG (03/02/2010)

Thèmes les plus appréciés :  Exemples concrets, vivants sur l'approche diagnostic avant de présenter les méthodes d'évaluation

Structure de la formation :    Bien équilibrée avec les 2 témoignages

Expertise de l'animateur :    Du concret et du réel. Bien apprécié

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EC046

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Tel : 01 71 25 00 23

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Tel: 01 85 58 35 87

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  • Directeurs généraux et chefs d'entreprise
  • Directeurs administratifs et financiers
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